尊敬的各位投资者:


截止2013年6月28日,中信信托道睿择1期证券集合信托计划产品累计净值为105.26。今年以来,产品收益率增长率为6.21%,同期沪深300指数收益率为-10.35%,上证指数收益率-10.25%,产品相对指数收益分别为16.56%、16.46%。自产品成立以来,累计收益率为增长率5.26%,同期沪深300指数收益率为-18.48%,上证指数收益率-20.18%,产品相对指数收益分别为23.74%,25.44%。

2013年第二季度是自产品成立以来业绩表现非常不理想的一个季度,主要原因在于对市场结构性行情的力度判断有误。5月份,我们大幅度降低了仓位,持仓结构上降低了涨幅较大的创业板股票持仓比例。然而市场在文化传媒等创业板板块的带领下走出了一波结构性上涨行情,与此对应的是产品中配置过半的低估值银行、券商、电力、电力设备等蓝筹传统行业的股票尽管估值很低,却遭受了重创。导致产品的净值遭受了一定的损失。对于季度中的错误判断,我们整个团队感到非常遗憾和痛心。

展望下半年行情,我们的判断如下:由于新一届政府已明确不再采取增发货币、加大信贷投放等传统手段来刺激经济增长,并且会大概率采取相关政策措施降低全社会的杠杆,压缩过剩产能,以期通过改革来为未来发展打下基础,故下半年行情整体上应该是向下寻求支撑,并在一定区间展开震荡。个股行情会精彩纷呈,特别是IPO重启后发行上市的新股将会成为黑马的集中营。基于以上判断,我们认为下半年投资策略的关键在于自下而上的选股,选股的核心在于变革,即寻找那些自传统产业向新兴产业转型的上市公司,特别是当前互联网革命的冲击下,有着巨大行业空间的标的。同时我们将控制仓位,以防范系统性风险,将有限的仓位用于投资精选的个股。

感谢各位投资人对道睿择一直以来的信任和支持,我们将一如既往地全身心投入到我们所热爱的事业中,创造令人满意的回报。


 


北京道睿择投资有限责任公司

2013.7月初


2013年07月11日

道睿择:2013年第二季度投资策略
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