尊敬的各位投资人:


截止2013年12月27日,中信信托道睿择1期证券集合信托计划产品累计净值为122.54。今年以来,产品收益率增长率为23.49%,同期沪深300指数收益率为-9.87%,上证指数收益率-11.25%,产品相对指数收益分别为33.36%、34.74%。自产品成立以来,累计收益率为增长率22.54%,同期沪深300指数收益率为-14.67%,上证指数收益率-37.21%,产品相对指数收益分别为37.8%,37.8%。

回顾2013年,真可谓是一半是火焰一般是海水,上证指数下跌了11.25%,创业板指数却上涨了超过50%,由于基本把握了13年的行情特点,在全年日均持仓不高于60%的情况下,我们取得了20%以上的成绩,折算满仓收益接近50%,产品全年最大回撤不超过6个点,基本体现了稳定成长的特点。

展望2014年,我们认为全年的行情大致有如下特点。首先,结构性行情依旧,由于本年度整个经济依然处于去杠杆的过程中,流动性继续保持紧张,实体经济的状况继续恶化,故大盘缺乏向上的动力,整体趋势向下。以制造业、矿业和银行、地产为代表的传统周期类股票缺乏向上动力,机会存在于上市公司转型、并购和市场新挖掘的概念股当中,走势依然是结构性。其次,2014年的主要个股机会依然来自于转型、并购,2013年市场一些热门行业概念股票被充分发掘,新的一年这些行业已有的股票很难再有大的机遇,除非业绩能够迅速兑现。相反一些传统行业的中小公司在惨淡的经济环境下,有着强烈转型动力,上市公司的优势又使得他们具有得天独厚的并购能力,再加上政策的支持,2014年将成为这批公司表演的舞台。最后,2014年的节奏把握很重要,由于全年的货币政策基调是偏紧的,前些年乱发货币所带来的恶果正逐步显现,一些突发事件可能会对资本市场带来冲击,这些冲击一方面导致危机,会使市场大跌。另一方面是机会,大跌后原本有机会的股票价格更加便宜,故本年度应持有具备一定量的现金以化危为机。

根据上述判断,2014年我们将采取如下策略,更加强调自下而上选股,一般情况下所选股票市值不超过50亿元,上一年全年涨幅不超过70%。除非大跌后,否则产品的现金部分不低于三分之一,从具备强烈转型欲望的企业中寻找标的。

再次感谢各位投资人对道睿择一直以来的信任和支持,我们将一如既往地全身心投入到我们所热爱的事业中,创造令人满意的回报。


 


北京道睿择投资有限责任公司

2014.1.17


2014年01月17日

道睿择:2013年第四季度投资策略
道睿择:2014年度第二季度投资策略

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机中有危,危中有机的一年

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